Сбербанк выпускает 1-ые в собственной истории рублевые облигации

Четкие характеристики выпуска не раскрываются. Но бумага вероятнее всего 10-летняя - недлинные выпуски не имеют смысла, так как субординированный долг по правилам начинает списываться за 5 лет до погашения. «Ставка будет рыночной, с премией к доходности ОФЗ», - говорит Морозова. Длинноватые выпуски ОФЗ торгуются на данный момент на уровне 11,5% годовых.

Маленькая пробная сделка с схожем пенсионным фондом дозволяет осознать, как лучше структурировать эту бумагу, а заодно узнать, есть ли возможный энтузиазм к таковым бумагам у остальных пенсионных фондов и каким быть может спрос внутренних инвесторов, считает Никитин.

Но это 1-ый выпуск рублевых облигаций Сбербанка, говорит Никитин. «Раньше Сбербанк не выходил за рублями на общественный долговой рынок - ему это было не надо, рублевое фондирование ему обеспечивали остатки на счетах компаний и относительно доступное вербование средств населения», - отмечает он.

С 2015 г. ЦБ разрешил вкладывать пенсионные скопления в субординированные долги банков. В облигации банков и юрлиц, входящих в банковскую группу, с января 2016 г. можно инвестировать до 40% ранца скоплений (на данный момент - 60%), но менее 10% скоплений - в бумаги 1-го эмитента, припоминает Стукалов.

Предложение длительных облигаций надежных эмитентов ограниченно, так как почти все из их ожидают понижения доходностей и откладывают размещения облигаций, показывает представитель НПФ Сбербанка: «В данной для нас ситуации фонд готов взять столько облигаций, сколько предложит эмитент».

Зато пенсионный фонд Сбербанка получит доп вкладывательный инструмент в портфель пенсионных скоплений - конкретно на скопления выкупаются эти бонды. «Мы испытываем недостаток инструментов для инвестирования на долгий срок - в данной ситуации вышло, что совпали потребности и банка, и фонда», - говорит гендиректор НПФ Сбербанка Галина Морозова. В этом году НПФ Сбербанка показал взрывной прирост скоплений: за II квартал фонд нарастил портфель накопительных пенсий на 158 миллиардов руб. до 234 миллиардов. В апреле - мае личные фонды, вступившие в систему гарантирования, получили новейшие транши скоплений - совокупно 550 миллиардов руб. Практически третья часть данной для нас суммы привлек НПФ Сбербанка - это итог того, что в 2013-2014 гг. фонд начал завлекать клиентов через сеть отделений «Сбера».

Дебютный рублевый выпуск к тому же субординированный, что вообщем крупная уникальность на долговом рынке. Никитин не исключает, что эта сделка может стать пробным шаром. «Учитывая, что Сбербанк, как и остальные госбанки, из-за санкций временно не может располагать субординированный долг на наружных рынках, он может на данный момент тестировать способности внутреннего рынка», - говорит Никитин.

Общий размер пенсионных скоплений в НПФ к июлю превысил 1,7 трлн руб., согласно данным ЦБ.

«Пенсионные скопления достигли таковых размеров, что стали вправду принципиальным вкладывательным ресурсом для эмитентов, включая наикрупнейшие компании и банки», - говорит гендиректор управляющей компании «Ронин траст» Сергей Стукалов. Он признает, что субординированные бонды Сбербанка заинтриговали бы и рыночные пенсионные фонды и их управляющих, «если бы это были ликвидные выпуски с доходностью 2% годовых к ставке ОФЗ».

Для фонда это «инвестиция с неплохой надежностью и неплохой доходностью, а для нас это вложение является поддержкой доп капитала», объяснил зампред правления Сбербанка Александр Морозов. Но это мизерные объемы в масштабах Сбербанка - в итоге данной сделки достаточность общего капитала банка возрастет всего на 8 базовых пт, с 12,1 до 12,2%, объяснил его представитель.

У Сбербанка неплохой запас по капиталу, в особенности беря во внимание, что в этом году кредитный портфель у него не растет.

18,5 миллиардов руб. - это мизерные объемы в масштабах Сбербанка, отмечает аналитик «ВТБ капитала» Миша Никитин.